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广济药业:定价权将有望得到强化

发布时间:2009-06-19    研究机构:兴业证券

我们认为国际环境的变化导致未来核黄素的市场趋暖的趋势将长期保持,广济药业(000952)作为技术领先,规模优势突出的生产企业,在较长时间内其垄断地位不会受到挑战。从公开资料和市场报价的变化,我们认为其相对于竞争对手拥有20~30%左右的成本优势。从我们的业绩敏感性分析预测,若核黄素均价维持在120 元,预计09~11 年EPS 分别为0.15、0.3、0.35。考虑到公司的定价优势突出,未来长期的盈利能力将不低于30%。并且随着时间的延长,小型生产企业的不断退出,企业的盈利能力有望进一步提高,因此公司也有获得长期超额收益的潜质,予以“推荐”的评级。

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