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华泰证券基础化工行业周报

发布时间:2016-11-14    研究机构:华泰证券

行业运行情况

上周,国际油价小幅下跌,国内化工产品价格涨跌互现:华泰化工重点监测的190个主要化工产品中,65个价格上涨,40个价格下跌,其中苯酐(20.0%)、维生素B3(14.3%)、三氯化磷(14.1%)涨幅居前;三聚氰胺(-12.0%)、TDI(-9.7%)、双氧水(-9.4%)跌幅较大。

重点产品:吡虫啉价格上涨

本周,吡虫啉(95%原粉)华东地区市场价格上涨10%,目前报价11万元/吨,主要系:1)百草枯禁用导致吡啶开工率持续下降及联产产品3-甲基吡啶(生产吡虫啉中间体2-氯-5-氯甲基吡啶)产量减少;2)山东地区环保核查导致中农联合、青岛海利尔等企业开工受限。

重点新闻:孟山都麦草畏制剂获EPA登记

据美国环保署(EPA)网站信息,11月9日,孟山都公司所有的Xtendimax品牌除草剂(以麦草畏为主要成分)获得登记批准,可以在美国市场用于相应的转基因棉花和大豆品种,此前相应的转基因作物已被允许在美国、加拿大等地种植,但不能使用混合麦草畏和草甘膦的制剂,随着本次该制剂在美国市场获得登记,以及后续新的转基因种子上市,麦草畏需求有望迎来新一轮增长。

行业市场表现

上周,上证综指上涨2.26%,深证成指上涨1.64%,沪深300指数上涨1.88%,创业板指上涨0.09%。板块方面,石油石化指数上涨2.72%、基础化工指数上涨2.54%,在29个一级行业中分列8和10位。个股方面,石油石化板块35只个股上涨,占板块个股数85.4%;基础化工板块172只个股上涨,占板块个股数73.8%。

周期逻辑继续看好强势子行业

持续看好维生素、农药、钛白粉等子行业的部分强势品种,看好利民股份(杀菌剂)、广济药业(000952)(维生素B2)、佰利联(钛白粉)等。此外逐步关注钾肥、磷化工等具备资源属性子行业需求和盈利预期的修复。

成长逻辑关注电子化学品及新材料行业个股

基于中期视角,部分电子化学品及新材料行业进口替代空间广阔,国家战略定位明确,国内龙头企业在实现技术突破和客户认可之后,有望迎来市场份额的快速提升,成长逻辑通顺,前景值得看好,看好国瓷材料(电子化学品、无机新材料)、强力新材(光刻胶化学品、OLED化学品)。

风险提示:油价大幅波动风险,下游需求不达预期风险。

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